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中原时报记者 黄敏璇 胡梦然 深圳报说念

4月21日晚间，星徽股份（300464.SZ）发布年报袒露，2024年公司营业收入15.1亿元，同比下降7.13%；包摄于上市公司鼓励的净利润为-4.6亿元，同比蚀本扩大504.29%。至此，公司已相连四年堕入蚀本，总蚀本达23.2亿元。

星徽股份堕入蚀本泥沼，源自公司2018年收购深圳市泽宝翻新技能有限公司（下称“泽宝技能”）转型跨境电商后，在2021年瞬息碰到泽宝技能大都亚马逊账号被封杀，而后又被外洋多国追缴税款并收取罚款，从而相连多年连累公司事迹。星徽股份也因此堕入与泽宝技能的法律纠纷，于今案件仍在审理中。

关于2024年蚀本，星徽股份方面称，主要原因一是对泽宝技能计提商誉减值2.74亿元；二是与泽宝技能原鼓励等干系诉讼计提推断欠债1.23亿元。

4月22日，《中原时报》记者致电采访星徽股份证券部，责任主说念主员示意与泽宝技能诉讼案件当今还在审理流程中。而关于公司跨境电贸易务发展现象等其他问题，其示意不便捷回复。

跨界收购昏暗未散

星徽股份的蚀本，要从公司一皆跨界收购算作提及。

2018年，主营五金成品的星徽股份看中跨境电商的高增长后劲，文书以15.3亿元跨界收购深圳跨境大卖泽宝技能。彼时的泽宝技能正处于高速发缓期，是内行电商巨头亚马逊平台最大中国商户，主要业务是通过亚马逊向外洋破钞者销售蓝牙音频、小家电等居品。2017年，泽宝技能营业收入为17.43亿元，是星徽股份昔时营收的三倍不啻。

签署收购条约的同期，星徽股份还和泽宝技能原独创东说念主和骨子抑遏东说念主孙才金等东说念主签署了2018年—2020年三年齿迹本旨的对赌条约，若事迹达标将赐与孙才金团队事迹奖励。三年时代，乘着跨境电商成永恒的“东风”，孙才金团队告成完成了事迹本旨。

但是，令两边都没念念到的是，三年齿迹本旨期刚过，巧合出现了。

2021年6月，亚马逊平台以涉嫌“刷单”违纪为由，关闭大都中国跨境商家账号，5万多个账号整夜关停火栗业内。泽宝技能也因存在“刷单”步履，大都账号被关闭，且多个品牌被退却使用销售。

不仅如斯，亚马逊封号事件还揭开了跨境电商行业藏匿的税务合规问题。2021年以来，泽宝技能已先后被法国、好意思国、意大利、德国等国税务部门追缴高额税款并收取罚款，累计高达5000万元。

自此之后，星徽股份与孙才金团队便堕入互诉纠纷中。星徽股份指控孙才金团队为了完成对赌条约违纪“刷单”何况逃税漏税，导致大都亚马逊账号被封，条款其返还9.5亿元的公司收购金。而孙才金团队则告状星徽股份，条款按对赌条约支付逾额事迹奖励。泽宝技能原鼓励Suvalley E-commerce（HK）Limited（下称“Sunvaley HK”）也告状星徽股份，条款支付尚未支付的股权转让款5312万元。

一审判决中，法院驳回了孙才金团队和星徽股份两边的诉求，另条款星徽股份向泽宝技能原鼓励Sunvaley HK支付股权转让款5312万元及一定资金占用费。但星徽股份均示意挣扎并拿起上诉，当今案件仍在审理中。

无论若何，这起跨界收购仍是给星徽股份事迹带来重创。2021年起，星徽股份就堕入营收、净利润双双下滑的姿色。2021年—2024年，星徽股份营业收入永诀同比下降33.74%、35.77%、30.85%、7.13%；净利润永诀蚀本15.24亿元、2.60亿元、7609.25万元、4.60亿元，四年累计蚀本23.2亿元。

关于2024年净利润蚀本原因，星徽股份称主若是三方面，一是基于春联公司泽宝技能外洋业务的严慎预测，对泽宝技能计提商誉减值2.74亿元；二是公司与泽宝技能原事迹本旨方存在诉官司项，凭证诉讼进展情况计提推断欠债1.23亿元；三是未弥补蚀本递延所得税财富转出加多所得税用度5004.39万元。

记者戒备到，星徽股份收购泽宝技能形成的10.1亿元商誉，至2024年期末计提的商誉减值准备已达9.54亿元，险些全额减值。

“星徽股份并购泽宝技能的案例，是一个典型的由于过度乐不雅评估、阑珊灵验遵法访问以及未能充分预念念和嘱咐国际阛阓风险所导致的失败案例。公司在跨境电商行业高速发缓期进行跨界收购自己并莫得错，但要道在于是否对被收购方的信得过运营现象、阛阓所位及潜在风险进行了全面而真切的评估。彰着，星徽股份在这方面的准备是不足的。”中国金融智库特邀商榷员余丰慧袭取本报记者采访时示意。

跨境电商营收界限大幅下滑

收购泽宝技能后，星徽股份主营业务变为五金成品和跨境电商双轮运转，跨境电商营收占比在2020年曾达到86.43%的最高比例。不外，跟着亚马逊封号事件对泽宝技能带来冲击，其业务结构正在发生升沉。跨境电商营收占比逐年裁汰，至2024年该业务营收占比初次低于五金成品，不再是公司最大的主营业务。

年报袒露，2024年星徽股份跨境电贸易务营业收入仅为5.06亿元，同比减少37.32%，占总营收比例从2023年的49.69%降至2024年的33.54%。毛利率从2023年的34.05%降为2024年的27.32%。

星徽股份对此讲解称，子公司泽宝技能岁首进行主见计谋调度，对部分盈利才调不足预期的业务进行了优化，上半年转让4家未开展业务的子公司股权，将不良财富剥离，推动后续业务健康发展，导致全年电贸易务总收入界限同比下降。

跨境电贸易务受挫后，星徽股份戮力于发展其原有的五金成品业务。财报袒露，2024年公司成立、安全用金属成品制造业务营收为9.81亿元，同比加多23.44%，毛利率为16.37%。

不外，总体来看，星徽股份2024年仍处于营收、净利润双降的处境。2024年公司达成营业总收入15.1亿元，同比下降7.13%；包摄于上市公司鼓励的净利润蚀本4.6亿元，同比扩大504.29%；扣非净利润蚀本3.80亿元，同比扩大1036.55%。

从阛阓发达来看，星徽股份股价也仍是从2020年的高点30元/股大幅着落，规则4月23日收盘报5.04元/股，市值为23.3亿元。

值得一提的是，近期受好意思国关税政策影响，中国多个电商平台在好意思国瞬息火爆，当周霸榜好意思国App Store中免费购物软件下载量前三。这一事件带动跨境电商板块近期屡次冲高，受此利好星徽股份也在4月21日录得19.95%的涨停，但而后两天跟着年报发布股价又相连着落。

好意思国关税影响下，跨境电商板块行情还能络续多久？一位不具姓名的行业分析师向本报记者示意，年内推断关税对跨境卖家好意思国阛阓的老本将形成较大扰动，运脚和老本波动进步，ToC阛阓竞争态势有进一步增强趋势。外洋经济环境复杂，不外预测内行阛阓，物好意思价廉偏向刚需属性破钞仍将合手续受益。

包袱剪辑：徐芸茜 主编：公培佳体育游戏app平台